КорВив: новая Вевёрк? Блогер, который заставил капитализацию Nvidia упасть на 600 миллиардов долларов за один день, так думает.

Джеффри Эмануэль (Jeffrey Emanuel) назвал Nvidia переоцененной и предупредил о росте DeepSeek. Его эссе стало вирусным, спровоцировав рекордные потери на рынке и панику инвесторов. Теперь он нацелился на CoreWeave, назвав ее «индюком» и «WeWork от мира AI».

В конце января 2025 года Джеффри Эмануэль, основатель и CEO Pastel Network, написал интересное и проницательное эссе о Nvidia. В нем он обсудил то, что считал переоценкой компании, и угрозу, исходящую от небольшой китайской стартап-компании DeepSeek. Он отметил: «история показывает, что рынки в конечном итоге находят способ обойти искусственные узкие места, которые генерируют сверхприбыль, и что Nvidia ждет гораздо более сложный путь для поддержания своего текущего темпа роста и маржи, чем предполагает ее оценка».

Эта статья, ставшая вирусной, помогла вызвать самый крупный за всю историю однодневный спад на фондовом рынке, стерши 2 триллиона долларов с мировых рынков и сократив рыночную капитализацию Nvidia на 600 миллиардов долларов.

Переоцененный индюк

Последней целью критики Эмануэля стала CoreWeave со штаб-квартирой в Роусленде, штат Нью-Джерси. Компания предлагает облачную инфраструктуру, оптимизированную для GPU Nvidia, и планирует выйти на IPO в ближайшие недели. Это будет IPO с пристальным вниманием.

В своей критике компании Эмануэль назвал ее «WeWork от мира AI»,referring к печально известному стартапу по гибким офисным помещениям, который когда-то оценивался в 47 миллиардов долларов, но из-за перерасширения, неэффективного управления средствами и провала IPO потерпел крах.

Как написал Эмануэль две недели назад: «Если CoreWeave действительно выйдет на IPO за 30 миллиардов долларов и более, то это будет гораздо лучшая ставка для шорта, чем когда-либо Nvidia. У них совершенно нет устойчивого конкурентного преимущества и они вскоре окажутся структурно уязвимыми по кривой затрат на вычисления для определенных моделей LLM по сравнению с гиперамазонскими компаниями, такими как AWS, которые имеют собственные запатентованные процессоры (поскольку CoreWeave явно не знает ничего о создании khusus silicon и в ближайшее время не будет знать)».

MarketWatch подхватил эту информацию и предостерег инвесторов. Сайт написал: «CoreWeave установила оценочный диапазон цен от 47 до 55 долларов за акцию для своего первичного публичного предложения (IPO) и размер размещения 49 миллионов акций. Исходя из средней точки оценочного диапазона, IPO CoreWeave привлечет 2,5 миллиарда долларов для компании. Это сделало бы ее IPO четвертой с 2022 года, которая привлекла не менее 2,5 миллиарда долларов, после Lineage, Arm Holdings и Kenvue, согласно Renaissance Capital».

Рыночная капитализация CoreWeave составит от 179 до 380 миллионов долларов, что всё равно как минимум на 20 миллиардов долларов выше для этой компании-индюка! — говорит Эмануэль.